第0169章 关于IPO的争吵

他忍着不耐烦,和对方说了一阵子话，直到马库拉走了进来，“罗伯特，到我办公室继续讨论。唐也来了，那正好一起吧。”

罗伯特似乎有些不情愿，不过还是点头答应了，唐焕也懒得问什么事情，随着马库拉来到了董事会主席的办公室，发现乔布斯、斯科特以及其他几位苹果董事也在。

没等三人坐下，乔布斯便一脸不爽地对罗伯特说道：“你不是在华尔街很有关系么，赶紧再去找另外一家承销商来。”

“摩根士丹利就已经是最好的合作伙伴了。”罗伯特闷声回答。

一听他们的对话内容，唐焕便猜到了，这是在讨论苹果股票上市的事情，不过看起来气氛并不怎么和谐。

原来，做为个人电脑这个新兴产业的领头羊，苹果公司的很多境遇都具有一定的开创性，IPO也是如此，刚和找来的承销商摩根士丹利接触不久，便直接在发行价的问题上发生了巨大的分歧。

摩根士丹利这帮人极其保守，在评估过了诸如净资产之类的数据后，给出的每股单价为12美元，当即便惹来了公司创立者和最早一批风险投资者的不满，乔布斯更是跳脚开喷，“我们如此伟大的一家新兴科技公司，在你们这些银行家眼里就这么没价值？”

可想而知，最后双方是如何地不欢而散。

唐焕揉了揉眉心，暗自嘀咕，乔布斯还真是无知者无畏，对来自华尔街的精英们一点都不客气。

在他看来，罗伯特说得并非没有道理，当下阶段，被财经界俗称为“大摩”的摩根士丹利，应该是最好的合作伙伴了，它和高盛等等公司，在华尔街的地位可谓举足轻重。

摩根士丹利的历史可以追朔到1930年代，当时美国被经济危机折腾成了大萧条，大多数人将经济崩溃的原因归罪于1929年的华尔街股灾。

为了抑制投机，1933年美国国会通过了《格拉斯-斯蒂格尔法案》，即《1933年银行法》。

其中的规定之一便是，将以存款贷款业务为主的商业银行，和靠玩证券盈利的投资银行完全隔离开来，形成了一种类似于防火墙的机制。

.摩根公司放弃了投资银行业务，转变成为一家单一的商业银行。

如此选择的原因是在当时，相对于投资银行业务，商业银行的商业贷款服务可以带来更大的利润。

同时，公司的管理者们认为，未来政_治环境终将改变,并促使《格拉斯-斯蒂格尔法案》被取消，到了那时候，.摩根公司，可以迅速地恢复投资银行业务，反之则会困难重重。

于是在1935年，.摩根公司彻底关闭了投资银行部门。

合伙人亨瑞•摩根，也就是大名鼎鼎的约翰•摩根的孙子，与哈罗德•斯坦利，带领公司的投资银行家们建立了一家新的证券公司，命名为摩根士丹利，并于1941年，成为纽约证券交易所的合作伙伴。

这帮精英们对于未来的把握可谓非常地准确，《格拉斯-斯蒂格尔法案》的规定确实在被逐步取消和替代，

比如允许联邦储备系统调节存储账号的利息，被1980年储蓄机构解除管制和货币控制法取消了。

原本时空里，禁止银行控股公司拥有其它金融公司的规定，也被1999年生效的金融服务法现代化法案取消了。

可以说，这种改变几乎是必然的，因为美国如此隔离了，而欧洲国家却没有效仿，自然而然地会在竞争当中占据一定的优势。

但随着像百货公司一样，不管什么金融业务都涉足的银行控股公司的大行其道，潜在的风险也在增加，好在可以通过全球化进行转移，死道友不死贫道嘛，从二十一世纪第一个十年后期开始的世界资本市场动荡，未必与此无关。

在这些具有远见卓识的金融精英们的带领下，摩根士丹利的发展速度可想而知。

被这样的大佬认可，具有操作上市的价值，苹果应该高兴才是，怎么能为一点小问题就随随便便地拍桌子呢。

要知道，这帮玩金融的家伙已经开始不讲所谓的风度了，以前帮委托人实施收购的时候，还会尽量吸引或者说服被收购方同意，绝不会公开地强行兼并，堪称文明规范了，可在进入1970年代之后，直接就是霸王硬上弓地恶意收购了。

比如1974年7月，在投资银行界信誉最好的摩根士丹利，首先发难，代表其加拿大客户国际镍铬公司即INCO，参与了企图恶意收购当时世界上最大的电池制造商电储电池公司即ESB的行动。

有唱白脸的，就有唱红脸的，在这次收购当中，高盛打着“反收购顾问”的旗帜，参与了进来

ESB在得知摩根士丹利的敌对意图后，赶紧打电话给当时掌管高盛公司兼并收购部的弗里曼德，请求他的帮忙。

第二天上午九点，弗里曼德便坐在了位于费城的ESB公司老板的办公室。

当他得知竞购价格是每股20美元，比上一个交易日上涨9美元时，便建议ESB用“白武士”的办法对付INCO，或进行反托拉斯诉讼。

在高盛和白武士的协助下，INCO最终付出了41美元的高价，ESB的股东们手中的股票则上涨了100％。

从这件事开始，首先是摩根士丹利，然后是第一波士顿，都充当了恶意收购者的角色，而高盛则是反恶意收购的支柱，共同上演了一起起收购与反收购斗争的戏码。

参与恶意并购的摩根士丹利，获得了破纪录的收入；高盛帮助那些遭受恶意收购的公司，请来友好竞价者即白武士，参与竞价、抬高收购价格或采取反托拉斯诉讼，用以狙击恶意收购者，同样也是名利双收。

从中不难看出，这些投资银行家们，就和原告被告通吃的律师类似，不管是扮演恶魔还是扮演天使，都照样大把赚钱，能量大着呢。

注定进入股市的苹果，要学会习惯规则，交好人家。要知道，你在未来会被对方捧上市值7000亿美元的神坛，成为美国史上市值超过这个数字的第一家公司。

所以，不管摩根士丹利要你躺着还是趴着，都得送上笑脸，不能使小性子，更犯不着交恶了。

有分歧，可以撒撒娇嘛，另外也可以一女许两家地再勾搭一个。

在唐焕记忆当中，前世里负责苹果IP0的就有两家投资银行：一家是传统的华尔街公司摩根士丹利，另一家是旧金山的Hambredit & Quist即汉博奎斯特。

后者之后还曾经帮助Genentech即基因泰克、Netscape即网景、即亚马逊等等公司，成功地进行了IPO，可谓成绩斐然，并最终被摩根大通看好，收归帐下。

由此可见，汉博奎斯特对于苹果这样的新兴科技公司的价值，有着更积极的认识。

唐焕思索之间，办公室内的争吵也趋于激烈，甚至有人恶意地揣测，“摩根士丹利给出这样一个价格，该不是想仗着自己实力雄厚，包销我们的股票，转手倒给其他投资银行，从中大发其财吧。”

“没有必要如此怀疑摩根士丹利的专业性吧？”从中牵线搭桥的罗伯特，既郁闷又委屈，“至于选择包销发行方式，还是代理发行方式，不也没来得及讨论么。”

听到这里，唐焕一皱眉头，心说你们就算摸着石头过河，也没必要如此进展缓慢吧。

不过摩根士丹利确实过于保守了，价格给的非常不合适。要知道，在这个时空里，自己可是通过办公软件和功能扩展卡，把苹果二代机的应用领域极大地拓展开来了，远非市场上那些常常被拿来玩游戏的其它类型个人电脑可比。

而且在原本时空里有着清晰的数据参照，苹果股票上市当日，银行家们最终定下来的股价可是一股22美元，等到了当天收盘的时候，股价便已经涨到了29美元。

两者之间的差距未免太大了，按照唐焕的预测，苹果股票的发行价怎么也得25美元以上吧，要不然，哥上蹦下跳地为苹果做了那么多，图个啥。

马库拉注意到了唐焕的神情变化，抬手示意大家安静下来，开口问道：“唐，对于IPO，你有什么看法？”

唐焕可不想像眼前这样无谓地争吵而浪费时间，有这个工夫，哥还不如回家给孩子换尿布呢，于是他当仁不让地表明了自己的想法。

“各位，我想大家应该首先平心静气一下。苹果公司如果成功上市的话，那就是为个人电脑这个行业开了先河。既然没有前例可循，那么摩根士丹利按照保守的思维，给出了传统的评估，也就不足为怪了。”

刚才吵得口干舌燥的乔布斯，已经润好了喉咙，他瞧着有段子日子没有对喷的唐焕问道：“那按照你的意思，接受摩根士丹利的价格？”